進入2018年以來，煤炭供不應求的局面愈演愈烈，煤價也持續上漲，電企的日子愈發難過。1月22日，國家電力投資集團、中國華能集團、中國大唐集團和中國華電集團聯合印發《關于當前電煤保供形勢嚴峻的緊急報告》，提請國家發改委出手調控電煤。

    一位電力企業聯合會人士表示，電煤價格和運力方面的因素導致近期電企保供壓力增大，特別是煤價的上漲令煤電企業壓力倍增，有的電廠資金鏈已經斷裂?！耙皇怯邪l電集團撐著，一些電廠早就維持不下去了?！睒I內認為，短期內煤炭供應量有限，2月上旬前，煤價有望維持強勢。

應對寒潮，多地發緊急文件保供

    受寒潮影響，我國華東、華中地區普降大到暴雪，采暖負荷隨之急速攀升，多地電網冬季用電負荷創歷史新高。

    近期國家能源局江蘇監管辦公室下發的《關于進一步做好電煤供應保障確保電網安全運行的緊急通知》特急文件顯示，迎峰度冬以來，江蘇省用電需求快速增長，最高用電負荷達9191萬千瓦，同比增長超兩成，部分地區已啟動需求側響應實行錯峰限電，電力供需面臨嚴峻形勢。

    此外，受低溫寒潮影響，1月26日11時20分，江西電網統調用電負荷達到2080.6萬千瓦，對江西保供能力提出考驗。據國網江西電力調度中心介紹，今年迎峰度冬江西省最大供電能力為2080萬千瓦。目前，除了外購電支援外，江西省所有發電機組全部“開足馬力”，江西電網已經處于滿負荷的極限運行狀態。

    與江西相比，湖南的情況或許更為嚴峻。據湖南能源監管辦官網信息，湖南地區1月25日的最大負荷為2784萬千瓦，再次刷新用電負荷新高。

    湖南經信委發布的《關于做好當前迎峰度冬有序用電工作的緊急通知》顯示，后期預計湖南省還將迎來新的低溫雨雪冰凍天氣，用電負荷可能攀升至2850萬千瓦，即使全省火電機組全開，最大供電能力也只有2800萬千瓦，將出現一定的電力供應缺口，且隨著寒潮天氣的持續電力供應缺口可能進一步擴大。

    部分地區電力系統人士稱，現在的情況與2017年有所不同。此前是供應緊張交織運力問題，現在主要是因天氣、環保的原因，運力跟不上，“有煤，但是擔心運不過來?！?br />
資金鏈斷裂，火電陷入全面虧損

    用電量大增情況下，電煤供應不足，電廠庫存水平大幅下降，使得保供風險增大。持續高消耗情況下的電廠庫存下降速度，從湖南地區的情況可以窺探一二。前述湖南經信委發布的緊急通知顯示，截至1月25日，湖南省網統籌火電企業電煤庫存為235萬噸，較月初降低89萬噸，同比減少47萬噸。

    從《緊急報告》來看，煤價高企、煤炭供應不足是電廠庫存下降、電廠保供壓力增大的重要原因。報告指出，2017年以來，煤炭供需持續緊平衡，市場煤價高企，全年綜合煤價絕大部分時間運行在600元/噸以上的紅色區域。高煤價導致五大發電集團煤電板塊虧損402億元，虧損面達到60%左右。

   《緊急報告》顯示，當前，由于煤價高企，不少燃煤火電廠資金鏈已經斷裂，還有不少面臨銀行停貸、限貸、無錢買煤的困難局面，如果煤價不能得到有效控制，將對保供工作帶來十分不利的影響。湖南能源監管辦也指出，個別企業在連年虧損的情況下，出現了資金鏈斷裂的風險。

    此外，1月14日和15日，哈爾濱和沈陽兩大鐵路局先后以“鐵路明傳電報”的形式，下發上調煤炭運價的通知，上浮幅度均為10%。哈爾濱鐵路局上浮時間段是1月15日至3月31日，沈陽鐵路局未給出明確的截止日期。

   《緊急報告》指出，在國家倡導降低成本、降低中間物流成本的大環境下，哈爾濱和沈陽兩大鐵路局在迎峰度冬保供的關鍵時點將煤炭運價上調10%，是非常不合時宜的。目前，發電廠跨區調運煤炭采購成本中，物流占比高達50%左右，鐵路運價不降反升，與國家政策及要求不符，也與近期大型煤企主動降低煤價形成了鮮明的對照，而且東北地區火電廠幾乎全部處于嚴重虧損狀態，運價上調無疑是雪上加霜，將對該地區火電廠的電煤保供和維持正常生產經營產生重大影響。

    四大發電集團表示，鑒于目前火電板塊已經陷入全面虧損狀態，提請發改委盡快采取措施對煤價進行調控，盡快讓煤價整體回歸綠色區間，緩解發電企業的經營困境。近期雖然一些大型煤企小幅下調了市場煤價，但因資源緊缺，市場煤價仍高位運行。因此，懇請發改委從資源和運力兩方面進行大力協調和支持，確保不出現保供問題，緩解發電企業的經營困境。同時，希望發改委協調鐵總公司盡早終止部分鐵路局煤炭運費漲價行為。

電企艱難，煤價下降恐難期

    根據《緊急報告》，進入2018年，隨著經濟運行的企穩態勢進一步鞏固，煤炭需求受水電出力回落、供暖耗煤增加及補充燃氣供應不足等因素影響增大，而煤炭產量因歲末年初煤礦安全檢查、放假等因素影響有所下滑，且進口煤補充需要較長周期，疊加春節放假、春運鐵路運力影響等因素，煤炭供給嚴重不足，煤價急劇上漲，電廠庫存快速大幅下降。

    四大發電集團提請發改委盡快采取措施對煤價進行調控，讓煤價整體回歸綠色區間，從資源和運力兩方面進行大力協調和支持，確保不出現保供問題，緩解發電企業的經營困境。

    具體建議包括：安排煤炭企業在春節前開足馬力生產，保障供應；繼續發揮進口煤的補充作用，騰出內貿下水煤可調劑補充北方供應緊張地區；國家層面加大鐵路協調力度，保障運力供給，對當前庫存低、保供風險大的地區及電廠給予傾斜；建議放開汽車煤集港，允許使用LNG做動力的汽車進行港口的集散工作，增加進港渠道；打擊港口囤積居奇行為，有效釋放中間環節存煤等。

    不過，盡管電企目前的境況十分艱難，但是從市場實際來看，煤價下跌并不容易。

  “進入2月份以后，隨著煤礦停產數量的增加，本身上游供應也將成為制約發運的瓶頸?！币酌貉芯吭貉芯繂T張飛龍表示，進口煤限制政策的放寬將在2月15日到期，雖然從目前情況來看春節重啟限制政策的預期不高，但相關部門也并未明確表示放緩到何時，或重啟時間表。使得下游電廠和貿易商整體進口操作相對謹慎，供應增量有限。

    張飛龍認為，在春節之前，沿海市場供求偏緊的局面難以緩解，加上下游絕對庫存較低，補庫需求較高將使得如果春節前后這2個星期，不能讓社會庫存、坑口、港口和電廠庫存有所累積得話，年后煤價有望上漲至800元/噸。